Cesar AliertaDe los Operadores clásicos de telecomunicaciones, (incumbente en España), es el que aguanta mejor los enormes cambios en el sector y la apertura total de los mercados (regulación incluída)
En España mantiene unas cuotas de mercado en telefonía fija del 70% en residencial y del 90% en Empresas. En datos tiene el 60% y en móviles el 60%.
Parece que va a ser la empresa que comercialice en España el famoso i-Phone de Apple, lo que le dará un nuevo impulso comercial.
Tiene una dimensión internacional bastante equilibrada. En 2007 han funcionado muy bien los mercados latinoamericanos y Europa (excepto Alemania), donde O2 mantiene una pugna por el liderazgo con Vodafone.
2007 presenta en todos sus mercados unas cifras excelentes, que superan las previsiones, alcanzando los 216 millones de accesos minoristas.
Los ratios económicos crecen el el periodo enero-septiembre de 2007: en ingresos un 8,6%, OIBDA (Ingresos menos gastos sin amortizaciones) un 24,5% y en resultados operativos un 51%.

Tiene un pie en China y ha adquirido una participación importante en Telecom Italia.
Se ha centrado en el propio negocio de telecomunicaciones, desinvirtiendo con buenas plusvalías en el negocio de directorios y el de medios. Además se está blindando respecto al resultado de las próximas elecciones generales, nombrando a Pizarro y a Javier de Paz como miembros del consejo. El liderazgo tranquilo de Alierta le sienta bien.
Por otra parte los compromisos de las últimas 4 conferencias de inversores los han cumplido con creces. Eso ha sido reconocido por el mercado, que en 2007 hizo subir la acción un 38%. Si a eso se añade una generosa política de dividendos, que en breve alcanzará 1€/acción, nuestra recomendación es la de comprar.
Los últimos movimientos organizativos han puesto al frente de los Negocios a Julio Linares, como Consejero delegado, lo que es una garantía de seriedad y eficacia.

Ratios
Datos fundamentales 2007 2008
Ventas (MM€) 56.596 59.378
Cash Flow por acción € 3,63 3,61
Beneficios recurrentes (MM€) 6.881 7.648
Dividendo € 0,75 1,00

Ratios Bursátiles 2007 2008
Beneficio por acción € 1,44 1,60
PER 14,85 13,36
Rentabilidad por dividendo 3,50% 4,67%